| 晶電Q1財報傳雜音 法人估業外虧1億元 毛利率恐大降10% | |
| 鉅亨網╱鉅亨網記者江天佑‧台北 2008-04-17 12:12 | |
發光二極體 (LED)搭上節能題材，應用範圍愈來愈 廣泛，上游 2大磊晶廠也積極擴產，但NB、高階手機需 求卻沒有同步跟上，使得晶電 (2448-TW)首季產能利用 率僅60-70%；此外，法人預估第 1季提列業外損失高達 新台幣 1億元，使得毛利率恐滑落至21-22%，法人預估 首季每股盈餘不到0.3元；今 (17)日股價盤中跌幅一度 超過半根停板。
晶電首季營收26.4億元，較去年第4季減少 9%，法 人預估毛利率也將較去年第4季大幅下滑10%，來到 21-22%，低於市場原本預期的 26%水準。
此外，晶電提列庫存跌價損失、金融資產評價損失 以及匯損總計近 1億元，使得法人預估首季每股盈餘僅 有0.23元，不僅低於市場預期，也大幅低於去年同期水 準，除了來自淡季降價壓力，加上部分原料價格走揚， 而高階測光源需求也不如預期強勁，加大了藍產品跌價 幅度。
而四元產品方面，需求也以毛利率較低的小尺寸晶 粒為主，加上同業競爭壓力， UHB出貨量也未見明顯提 升。
晶電受到第 1季淡季影響，各項產品出貨量普遍衰 退，光是ITO就衰退近40%，且多項產品平均單價跌幅也 有10-15%，超過先前5-7%的預估值；各項產品出貨量方 面，四元出貨量4000KK顆、UHB出貨量161KK顆、一般藍 光出貨量140KK顆、ITO出貨量約670-700KK顆、Venus出 貨量883KK顆。
晶電在首季毛利率急遽下滑的情況下，法人已下修 今年毛利率與獲利預估；儘管晶電表示4月份LED需求已 漸漸回升，且第 2季開始產品組合已有改善；但法人認 為成本充分反應降價影響仍須一段時間，因此第 2季毛 利率要回升到30%的可能性不高。
法人表示，晶電毛利率及營收提升恐須等到第 3季 LED應用於NB背光模組，以及高階手機LED背光源需求放 大；因此分別調降晶電全年毛利率及獲利預估值各3.3% 、20%，調降後預估全年營收133.7億元，每股稅後盈餘 3.31元。
晶電近期股價受到首季毛利率不佳的影響顯得相當 疲弱，連續5個交易日呈現盤跌走勢，累計跌幅逾10%， 今日盤中最低打到81.2元，跌幅超過半根停板。
以籌碼面來看，三大法人近5個交易日調節了 4979 張；而融資加碼5466張，融券也同步增加6623張，資券 比15.39%。
《光電股》晶電第1季毛利率驟降至近20%，今天股價開低走低 |
時報資訊   2008-04-17 11:51 |
【時報-記者張漢綺台北報導】LED磊晶廠－晶電(2448)第1季毛利率驟降至近20%，加上認列庫存跌價損失、金融資產評價損失及匯兌損失，法人估第 1季每股盈餘約0.2元到0.3元，今天股價開低走低，拖累億光(2392)及璨圓(3061)等同步大跌，億光盤中一度跌停。 受到淡季影響，手機市場需求疲弱，晶電第1季的產能利用率偏低，加上低毛利的產品比重較高，致使晶電第1季毛利率跌破25%，直逼20%關卡，遠低於法 人預估的25%到27%。 除毛利率驟減，晶電第1季也認列約1500萬元匯兌損失及金融資產評價損失約4000萬元到5000萬元，加上庫存跌價損失約5000萬元，法人預估， 晶電第1季每股盈餘約0.2元到0.3元，業績表現不佳。
工商時報2008.04.17
晶電毛利率走低 恐拖累股價
【楊玟欣／台北報導】
LED磊晶廠晶電（2448）第一季毛利率不佳的傳言，已再度成為拖累股價的元兇！
該公司副總張世賢指出，第一季產能利用率僅達60％至70％，且高階側光源（side view）需求不強，產品組合不佳，單季毛利率表現並不理想。市場人士推估，恐落在22％-24％，明顯不如法人預期。
法人圈原本預估晶電第一季毛利率約27％至28％，不過，晶電淡季氮化物LED產能利用率僅6成，四元則僅7成，產品平均單價下滑10％-15％。且四元高亮度產品以毛利率較差的小尺寸晶粒居多，藍光背光源產品出貨比重也低於去年第四季。張世賢表示，第一季產品組合不佳，是毛利率下滑的主因。
另一方面，晶電第一季開始提列15％員工分紅費用化，也是拖累獲利主因。法人估第一季EPS約0.4元-0.5元，表現不如去年同期。
張世賢表示，四月份四元LED需求已見回溫，高亮度、超高亮度四元LED訂單好轉，目前單月接單已超過10億元，比三月接單成長5％，產能利用率回到七成以上。但高亮度1800mcd的高階背光源LED需求還沒起來，目前接單最旺的仍是指示燈用的四元LED產品，對提升毛利率幫助有限。
法人評估，以四月產品組合看來，晶電第二季毛利率回到3成以上的機率也不高。必須等到第三季LED NB滲透率提高，以及高階手機需求放大，高階LED背光源需求放大，晶電營收及毛利率表現可望進一步提升。
受到第一季毛利率不彰的影響，晶電近日股價相 對疲弱，昨日收在85.8元，去年掛牌的上市LED磊晶新兵新世紀（3383），則因第一季毛利率達46％以上，自結每股稅前盈餘1.2元，股價已正式超 越晶電，昨日收在94元。今年出現轉機的璨圓（3061），法人評估第一季毛利率約25％至30％，近一、二個月來股價表現也強勢，昨日收在35元。
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LED 上游磊晶廠晶電 (2448)雖第一季的營收年成長逾49%，但因身處淡季，且依規定需提列員工分紅等相關費用，第一季毛利率確定比去年第四季下滑，預估將會下滑到25% 以下，今日市場甚至傳出首季每股獲利僅0.6元，衝擊今日股價盤中翻黑。對此，晶電表示，第一季毛利率確實不好，但是否衰退到0.6元，並不表示意見，僅 說4月底就會公告。 晶電手機的應用占晶電的營收比重逾50%，但第一季手機的需求不強，加上紅光LED也多以小尺寸、低階的產品為主，使得整個產品結構不理想，產能利用率約只有六成到七成，加上同業擴產幅度大，第一季價格下滑10%至15%，公司因此坦承第一季的毛利率並不好。 晶電去年第四季每股獲利還有0.88元，第二、三季甚至分別有1.15元、1.05元，但今日市場傳出，該公司受到毛利率大舉滑落影響，每股獲利恐僅有0.6元。對此，公司表示，目前不方便透露獲利數字，也對此不表意見，詳細數字待4月底公告揭曉。 日前外資野村證券也指出，台灣的上游LED廠長期以來一直碰到專利上的問題，而且也比較不會因為LED NB的普及而受惠；尤其晶電因為現金流量的惡化，可能影響成長動能，預期今年獲利將比市場預期少30%，因此將評等訂為「賣出」，目標價73元。另外，法 人也表示，未來包括友達 (2409)等都將切入LED領域，市場也再傳出國內某科技大廠也將參予，預料未來將出現大砍價情形，對晶電衝擊也相當嚴重。 【2008/04/16 聯合晚報】 |
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