上游磊晶廠 鑽石級身價

【經濟日報╱記者 詹惠珠】 2008.05.28 03:20 am

發 光二極體（LED）上游磊晶龍頭廠晶電第一季每股純益只有0.25元，但股價卻一度站上百元價位，代表市場長期以來給晶電較高的本益比，再分析美國LED 磊晶大廠CREE本益比動輒逾30倍，台積電更耗資4,000萬美元入股不賺錢的美國LED廠Bridelux，均凸顯在LED產業中上游磊晶廠鑽石般的 身價。 全球前五大磊晶廠目前都在進行垂直整合，市場上純磊晶大廠只有晶電，使晶電身價歷久不衰。 今年營運轉強的璨圓，目前已是國內磊晶廠的二哥，多家系統廠爭相入股，連韓國廠家也十分覬覦。甚至連未上市的廣鎵，股本不到20億元，發行14億元的可轉換公司債，也讓各廠卡位戰的戲碼處處可見。 台積電執行長蔡力行在日前法說會時曾指出，LED是一個陷阱很多的產業，最大問題就是專利，蔡力行一語道破了磊晶廠的價值，LED上游磊晶專利布下天羅地網，台積電從投資到自己要投入LED，還有很長的路要走。 以晶電為例，晶電擁有的專利高達800多項，目前積極擴入LED照明的台達電也明白表示，上游磊晶牽涉專利甚廣，台達電不會親自去籌設LED上游磊晶廠，傾向以入股方式達到穩定料源的目的。 分析蓋一座LED磊晶廠，包括無塵室、產品導入、調整機台良率等，至少要一到二年，而這其間，現有磊晶廠的LED晶粒亮度會不斷提升，技術平台也會再突破，欲新加入取得門票者，最低門檻至少要二年，加上LED常態分配的產業特性，更讓提升良率曠日費時。 【2008/05/28 經濟日報】@ http://udn.com/