油價大漲的元兇

最近最熱的民生新聞仍然是價格持續高漲的石油，最常聽到的原因不外乎是美元的走弱、國際投資客的炒作以及國際原油需求大於供給...不過最近沙烏地阿拉伯已宣佈要增產可是油價為什麼仍居高不下呢？其實最大的原因很可能是各國政府對油價的補貼政策，有台灣先生之稱的古月涵在第599期的今週刊有一篇文章探討油價大漲的原因，摘錄於此供大家參考。

是什麽原因讓油價漲個不停？ 最常聽到的答案是投機客和避險基金。 各國政府指責投機客炒高油價，傷害民生經濟。 儘管「投機客」呼之欲出，卻沒人知道他姓誰名啥，所以也不會有人回應指控，政府自然樂得繼續把油價的問題推給「投機客」們。

不過投機客至少不會是金融市場機制崩盤的元兇，他們頂多是善於判斷行情的傢伙。 如果他們真的買了大批原油又未在市場釋出，不論存放在油槽或油輪的庫存，一定會有記錄；但目前看來，全球原油庫存仍低，顯示投機客所購買的原油，已被市場消化了。 根據摩根士丹利估算，全球有一半人口在享受用油補貼優惠，估計全球有四分之一的汽油，是以低於市場行情出售。 全球最便宜的汽油在委內瑞拉，每公升只要五美分；相形之下，中國每公升的79美分就貴多了，更別說美國的1.04和德國的2.35美元了。

這意味著，原油，甚至所有商品的市場機制並未發生作用。 以正常狀況而言，商品價格上漲，需求便會滑落，進而壓低商品價格。 過去二年，歐美用油占ＧＤＰ的比重持續下滑；但在亞洲及許多新興經濟體卻並非如此，因為他們普遍享有用油補貼，多呈現消費領導價格的情形。 當國際油價上漲，拉大和國內固定油價的差距時，政府的補貼成本愈來愈高，部分政府受限於預算，不得不提高油價。 印尼政府五月下旬便宣布油價調漲30％，台灣則漲了13％，斯里蘭卡漲24％。 目前馬來西亞是全球用油補貼成本最高的國家，今年估計油價補貼將高達ＧＤＰ的7％；也因為管製油價，馬國是全球32個新興經濟體中，通脹率最低的國家。 但面對漲個不停的國際油價，馬國政府打算減少部分補貼；而油價補貼佔ＧＤＰ2％的印度，也準備跟進，削減補貼。

全球用油需求受衝擊最大的國家應是中國。 08年初，中國開車族的用油成本還和美國差不多，但現在美國汽油價格已上漲33％，中國仍不動，零售價已比美國便宜四成。 主要是由國營石油公司吸收成本，但大量虧損逼使石油公司減少供油，部分省分甚至鬧油荒。 但中國政府仍不太可能立即調升油價，畢竟用油補貼佔中國ＧＤＰ不到1％，而且中國預算盈馀豐沛，負債低，還有能力負擔用油補貼。 預期至少在食物價格大漲所造成的通脹壓力減緩之前，中國應該不會調漲油價。 在新興市場，尤其是中國，放手讓油價真實反映行情以前，油價和政府赤字都將上升。 這就難怪大部分政府喜歡把油價大漲的責任歸咎於投機客，因為這個答案比真相讓人更容易接受。