筆記裡記了什麼?

2008年12月22日 星期一

DRAM策略聯盟 風雲詭譎

【經濟日報╱彭國柱】
2008.12.21 02:46 am

一、前言

2008年3月台灣DRAM大廠南科與美商美光(Micron)進行策略聯盟,而結束與德國奇夢達(Qimonda)的長期合作關係。2008年11月Micron 再以4億美元接手華亞科(Inotera)的35.5%股權,南亞塑膠則提供其中的2 億美元短期融資給Micron。

Qimonda失去Inotera二座12吋晶圓廠半數的產能支援,一方面使得公司12吋晶圓廠出貨比重下降而衝擊成本結構,另一方面也在產量下滑中市場占有率與競爭對手Micron產生一消一長情勢對換的情形。

2008年下半年全球DRAM產業面臨2001年以來最大的經營困境,台灣DRAM產業整併風聲四起。日本爾必達(Elpida)以支援力晶,購買力晶手中瑞晶電子(Rexchip)股權為由,增持Rexchip股權(從48.8%到52%)。

力晶從Elpida手中換得的現金不到15億元,對改善力晶的財務狀況幫助不大(單季虧損遠大於此),但這卻是Rexchip變為Elpida子公司的關鍵少數

Elpida此舉或許是為了避免重蹈Qimonda賠了夫人(Inotera)又折兵(市場占有率)覆轍的預防性措施。但對力晶來說,卻失去了未來談判的重要籌碼,而台灣廠商欲藉整併以提高在眾家DRAM技術母廠間的談判力量,取得較佳的合作條件,似乎也讓Elpida藉由不到15億元輕鬆化解了。本文將對目前全球DRAM產業競爭情勢,以及台灣DRAM產業未來發展的機會與挑戰做分析。

二、DRAM產業從點到為止進入Knock out(擊倒)戰

全球DRAM產業第一大三星(Samsung)的市場占有率曾經一度下滑至2007 年第一季的25.5%。此時Hynix的DRAM市場占有率達到22.9%,與Samsung的差距不到3個百分點。

Samsung面對情勢的重大變化,決定對NAND Flash及LCD面板事業暫採守勢,而集中資源加緊投入DRAM戰場。一方面快速拉升12吋晶圓廠出貨比重,從2007年第一季的66%,一路拉升至2008年第四季的83%,2009年底更將衝到95%以上,在DRAM戰場全面以12吋晶圓廠應戰。

配合Samsung 在2007年第二季率先導入68奈米製程技術,至2008年第四季將達到出貨比重的七成,成為業界成本競爭力最強的公司。同期,台灣的茂德科技(ProMOS)受到南韓政府技轉限制(2009年初才會導入Hynix新製程),Nanya、Inotera則受到策略合作夥伴轉至Micron,而使得生產及製程技術轉換青黃不接,到2009年才會陸續拉升新製程的出貨。

(一) Samsung刻意壓低獲利水準,台灣DRAM廠持續失血

Samsung在率先導入68奈米製程技術,配合快速拉升12 吋晶圓廠產能出貨比重,在成本競爭上已拉開與台灣廠商的差距。自2007年第二季開始,Samsung刻意壓低獲利水準,使得公司的營業利潤率在0%上下游走。台灣DRAM廠則大幅失血,已連續四季都低於負40%。

(二) 台灣DRAM廠且戰且走,南韓大廠步步進逼

在如此惡劣的經營壓力下,台灣DRAM公司為避免虧損擴大,開始進行減產,或暫緩新產能的建置,並呼籲南韓大廠進行減產。Samsung無意在此階段進行減產的意圖十分明顯,一方面填補Qimonda淡出後的市場空間,二來台灣廠商技術導入落後無法放膽擴產

Samsung以穩健的步調擴產,讓全球DRAM的供需維持在供過於求的狀態,犧牲自身短期的獲利,逐步填補Qimonda及台灣廠商退出的市場空間。南韓廠商在台灣DRAM廠減產的同時並未同步進行減產,而是持續擴增12吋晶圓廠產能以填補台灣退出後的空間。

(三)因應DRAM產業整併風聲四起,Elpida增持Rexchip股權過半,鞏固戰略高地

全球DRAM品牌及技術大廠中,日本Elpida的市場占有率排名第三,德國的Qimonda則在技術發展的失誤以及策略聯盟夥伴的離開後,跌到第五名。目前五大DRAM廠中,只有Samsung與台灣公司沒有策略聯盟關係。

Qimonda在策略聯盟合作夥伴台灣的Nanya轉向美國的Micron後,由於Qimonda對Inotera的持股未過半,在Nanya的支持下,Micron也取得了Qimonda在Inotera的持股。

2008年下半年台灣DRAM產業面臨鉅額的虧損壓力,整併風聲四起。日本Elpida的DRAM產出中,與力晶合資的Rexchip具有重要的地位,且重要性持續升高中。Rexchip的12吋晶圓廠月產8萬片12吋晶圓,是建廠最晚、廠房及設備較新的晶圓廠,這對Elpida的重要性不言可喻。在這DRAM產業風雲詭譎的時刻,鞏固Rexchip的控制權,對Elpida來說是相當重要的。

三、結論

台灣DRAM產業在12吋晶圓廠世代,由於8吋晶圓廠的包袱較少,使得台灣DRAM公司即使在製程技術的導入稍微落後國際大廠,在成本競爭上仍能應付過去

但隨著全球DRAM第一大的Samsung快速拉升12吋晶圓廠產能,預估至2009年第四季將超過95%,台灣在製程技術的導入已沒有可稍微落後的空間了。於是在技術力(影響成本)、市場力(Samsung有較高的ASP)都不如Samsung的情況下,經營壓力大增。

(作者是工研院IEK/ITIS計畫產業分析師)

【2008/12/21 經濟日報】

6 則留言:

trifire 提到...

大大 ... 記者看不到的東西

http://www.wretch.cc/blog/im700b40mi/12915627

Wayne Peng 提到...

所以你說D rain還能救嗎?
黃董的言論...唉...若有心真的要做,一定會不同於今日光景的啦!

Wayne Peng 提到...

話說回來,小明大的文筆可真不錯。 ^_^

Wayne Peng 提到...

爾必達證實 與力晶茂德談合併
2008-12-30 中國時報 【林上祚/台北報導】

台灣DRAM整併昨獲證實,日商爾必達執行長阪本幸雄接受彭博社訪問表示,正與力晶、瑞晶、茂德等台灣業者洽談合併,但未透露細節,茂德主管也證實經濟部正積極主導產業整併,在顧及股東與員工利益前提下,茂德將配合政府政策。

由於DRAM價格持續低迷不振,台灣DRAM業者前三季虧損金額高達900億元,全年虧損金額可能高達1200億元,由於下半年營收明顯萎縮,主要業者第三季開始,已經呈現現金淨流出。

根據彭博社報導,力晶與爾必達上周五向經濟部遞交整合建議書,爭取將茂德納入整合方案,廿六日獲得爾必達證實,阪本幸雄(Yukio Sakamoto)坦承,爾必達的確與力晶、瑞晶、茂德洽談合併。

整併後 全球市占近2成4

彭博社報導,爾必達與力晶茂德合併案若順利成局,將可望造就總資產規模288億美元的半導體公司,是1999年以來,半導體界最大合併案。爾必達與韓國海力士1999年,也是因為DRAM價格重挫,才從母公司分割獨立。

根據記憶體市場研究機構集邦科技推估,爾必達如果順利整併力晶、瑞晶和茂德,新爾必達占全球DRAM銷售比重,將達23.9%,居全球第二,與韓國三星的27.2%的市占率差距將大幅縮小,消息公佈後,爾必達股價昨日一度大漲17%,最後收在582日圓價位。

爾必達證實合併傳聞,也帶動台灣DRAM類股走勢,茂德昨日股價小漲0.4角收在2.14元,力晶則是在外資法人賣超下,股價先盛後衰,終場收在3.65元,小跌0.3角。

DRAM單價今年以來已重挫61%,由於全球消費性電子產品明年需求仍然持續不振,DRAM業明年第一季將面臨更嚴苛挑戰,瑞銀證券預估,DRAM產業產值將從今年的288億美元,再滑落至249億美元。

茂德科技發言人曾邦助表示,DRAM產業既然已經走到這個局面,爾必達、美光半導體接洽合併,在這個時點「是一定有的」,但相關條件一定得獲得政府同意。

曾邦助說,這段期間政府針對DRAM業者的要求茂德都盡力在做,包括不裁員、董監與高階經理人減薪等等,對於政府推動整併,茂德從頭到尾立場是一致的,推動整併過程也要照顧到股東與員工權益。

Wayne Peng 提到...

茂德購併戰山雨欲來 傳台積電也有興趣?

鉅亨網編譯趙健君‧綜合外電
2008 / 12 / 31 星期三 09:40

台灣DRAM製造商茂德 (5387-TW下單)吸引各方勢力注意,一場購併爭奪戰似乎即將展開。

網路媒體《EE Times》引述消息人士談話指出,晶圓代工龍頭台積電(2330-TW) 也考慮收購茂德。這位人士透露,台積電的計畫是買下茂德的晶圓廠,然後出脫其記憶體業務。

台積電一發言人不願表示意見,他說:「公司的政策是不評論市場傳言。」

有關茂德的傳言層出不窮。有媒體報導,美國記憶體大廠 Micron(MU-US)和南亞科技 (2408-TW)聯盟也看上茂德,而且,力晶也有意買下茂德。

《Bloomberg》 則報導,日本DRAM廠Elpida Memory (6665-JP)正與力晶和茂德協商收購事宜。

茂德和力晶正向台灣政府申請紓困。台灣和南韓可能援助國內的DRAM公司,但分析師警告此舉將對整體產業形成「災難」,因為這會拖長不景氣。

茂德第 3季虧損 225億元,連續 5季虧損,營收 265億元。公司10月將所有產品生產由 8吋晶圓廠移轉至12吋廠,並關閉 8吋廠。加上其他產能調整措施,茂德第 4季DRAM產量將減少10-15%。

Wayne Peng 提到...

所以我說黃董的話聽聽就好...之前不是才豪氣的說力晶不須政府的紓困嗎?怎麼現在就開口要100億??

力晶救急 開口要100億

【經濟日報╱記者何易霖、李珣瑛/新竹報導】
2009.01.10 03:38 am

力晶董事長黃崇仁昨(9)日表示,當下DRAM廠要談整併並不容易,政府應先給予業者短期借貸紓困。他估計,只要給力晶100億元,就能挺過這次難關,預期第二季就可有現金流入,屆時力晶對於政府給的金援「一毛錢都不會欠」。

馬英九總統昨天到訪竹科與廠商交流,黃崇仁與茂德董事長陳民良都到場。黃崇仁在會中向馬英九提出建言時指出,政府宣布要救DRAM產業後,全球DRAM價格馬上反彈一倍,台灣DRAM產業競爭力的癥結點不是在技術,政府應先讓業者挺過寒冬,再來談整併。

相較於黃崇仁大聲呼籲政府,陳民良則相當低調,僅在台下默默聆聽,會後媒體發問,也都以「不予置評」回應。

黃崇仁直言,目前最重要的是資金與信心,政府宣布要全力救DRAM後,三星擔心台灣DRAM廠與國外業者整合成功,立即大舉漲價,促使價格反彈近一倍,回到1美元以上。

黃崇仁說,目前DRAM價格彈回至1美元以上,已與力晶的現金成本接近,預期先前的減產效應仍會繼續帶動價格回漲,並在第二季彈升至1.2至1.5美元,屆時力晶界能達到現金流入轉盈。

他說,若政府能給予力晶100億元,力晶「雖然短期仍是過苦日子,但苦日子不代表活不下去」,只要第二季價格回來,力晶很快就會把錢還給政府,「一毛錢都不會欠」。

黃崇仁指出,力晶仍抱持產業長期需要整併的看法,但在各廠短期財務狀況回復健全前,談整併仍嫌太早。且政府強調,國外廠商要釋放技術給台灣,也有其困難之處,畢竟國外廠現在的產能和成本都輸台灣,不可能全部放手,這方面若大家無法取得共識,短期內談大整合真的很難。

【2009/01/10 經濟日報】

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