西班牙 恐再捲入歐債風暴

【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】
2011.06.23 08:47 am

葡萄牙4月上旬要求紓困後，另一高負債國西班牙的壓力頓時減輕。但近來希臘情勢緊張，加上西班牙地方財政惡化，西班牙公債殖利率又開始上揚，公債需求下滑，該國重返風暴中心的風險升高。連國際貨幣基金（IMF）也警告西班牙風險「相當高」，應加速改革。

西班牙10年期公債和德國10年期公債殖利率利差，上周在希臘總理巴本德里歐宣布內閣改組後，升抵282個基點，是去年12月1日來最高，主要是因為市場對希臘的疑慮加深。此利差22日在紐約早盤利差仍逼近半年高點，但4月12日時才落至去年11月來最低，因為六天前葡萄牙向歐盟和IMF要求紓困後，市場信心轉強。

西班牙公債價格今年前四個月上漲2.5%，因為市場對總理薩帕特羅的撙節措施有信心，相信西班牙不會步上希臘、愛爾蘭和葡萄牙的後塵。

但M&G投資公司基金經理人里德爾指出，如果以較長期的眼光看西班牙，會發現情勢險惡。市場一直認為西班牙和另外三國間有道防火牆，但那或許是個幻覺。

根據西班牙央行上周公布的資料，該國17個區域占全國總支出33%以上，雇用半數公務員，但今年第一季總負債比飆升到占國內生產毛額（GDP）的11.4%，高於前一季的10.8%，創歷來新高。

西班牙央行上周表示，中央和地方對撙節措施的實施不同調。羅比尼全球經濟公司信用策略部主管諾瓦考斯基表示，西班牙區域政府的財政和對赤字規定的遵行與否充滿問號。


圖／經濟日報提供

西班牙21日標售6個月期票據，投標倍數為3.84倍，低於上個月的5.46倍；上周標售28.4億歐元（41億美元）公債時貸款利率也激增。

IMF 21日在對西班牙的年報中警告，該國「經濟尚未完全修復，風險相當大」，金融狀況可能繼續惡化，反映歐元區主權債務風險的疑慮。

報告說，西班牙的主權債務和銀行籌資成本的壓力可能增加，會轉而衝擊實質經濟。IMF預測西班牙經濟中期內可望在出口帶動下逐步成長1.5%到2%，但當局預估今年成長率為1.3%，明年加速至2.3%。

IMF呼籲，西班牙改革的火力絕對不能稍歇，以支撐復甦，壓低高達21%的失業率。西班牙國會22日通過新的勞動市場改革，未來勞資雙方在薪資協商上將更有彈性，希望藉此提振投資人信心。經濟學家說，實施了30年的舊制太僵化，在西班牙要對抗衰退、急需創造就業機會的此刻，尤其有害。