【經濟日報╱記者雷盈／台北報導】
2010.02.27 03:53 am
環球經濟社社長林建山昨（26）日指出，大陸的國際債務達9,000多億美元，幾乎占其外匯存底的一半，為解決債務問題，中國大陸將讓人民幣升值，預估今年人民幣匯率至少上漲5%。
林建山昨日出席2010年大陸台商投資經營研討會，並於會上演講「中國大陸宏觀經營環境預測分析」。林建山說，大陸外匯存底高達2.3兆美元，位居全球第一名，全球總共的外匯存底加起來也不過14兆美元，中國就占了16%，子彈非常雄厚。
不過，外界只看到大陸龐大的外匯存底，沒看到大陸的國際債務。
大陸跟國際銀行的借款、債務金額有9,000多億美元，金額可觀，若用外匯存底抵銷債務，幾乎一半的外匯存底都沒了，所以真正的外匯存底餘額並沒有想像中的多。
「關於人民幣匯率問題，大家不要認為中國政府會一直阻擋，會不斷壓抑，事實上，若從國際債務的觀點出發，中國會願意讓其幣值高一點，升值對其有利，因為貨幣計算單位是美元。」林建山說。
林建山表示，根據國際貨幣基金（IMF）的報告，人民幣匯率被低估，應該要火箭式的暴衝上漲。他認為，今年人民幣匯率至少上漲5%。
除了人民幣匯率將有波動以外，他也提醒，大陸今年宏觀政策將有調整，台商將面臨銀根抽緊、資本利得稅開徵、投資經營成本上升，以及工業節能減排規範等四大挑戰，必須及早準備。
2010年2月27日 星期六
2010年2月26日 星期五
人民幣 近期可能重大變化
【經濟日報╱記者劉煥彥／綜合報導】
2010.02.26 04:44 am
虎年才開始，人民幣馬上成為大陸媒體熱門話題。弔詭的是，繼官方喉舌新華社24日一天連發三文駁斥人民幣升值論後，同為官方通訊社的中新社隔天便發文指出，「不排除中國在特殊時點，對人民幣做出非常決定」。
由於大陸政壇年度重頭戲，全國人民代表大會與政治協商會議下周將在北京登場，中新社這時提出如此言論，加上大陸全國政協發言人趙啟正說，中方對人民幣問題將以下周大陸國務完總理溫家寶在兩會發表政府工作報告的內容為準，大大增加外界想像空間。
中新社昨（25）日發表題為「人民幣升壓再起，中國著眼戰略慮善以動」的文章。在全篇1,700多字中，多半是分析大陸穩定人民幣匯率對世界經濟貢獻，及為何大陸不該屈服外界壓力讓人民幣升值。
然而文末語氣一轉，在最後一段指出，無論從中國匯改方向和人民幣已邁向國際儲備貨幣道路的長期角度來看，未來人民幣勢必根據國內改革進度與承受能力，以及國際經濟形勢變化，尋求合適時機放棄危機時期盯住美元的權宜之計。
文中更說：「儘管重啟改革的人民幣，很可能呈現緩慢漸進的升值態勢，但不能排除中國從自身利益出發，在特殊節點做出非常決定。」
大陸商務部發言人姚堅昨天在例行記者會上表示，無論從全球金融市場穩定，或大陸貿易平衡狀況，特別是最近15個月來貿易平衡狀況改善，或當陸企經營狀況來看，目前保持人民幣匯率的穩定應該是重要經濟政策目標之一。姚堅不客氣地說：「一些國家的政府官員，特別是一些利益集團，提出對人民幣匯率的看法。我想在這裡說明的是，不能把一些國家國內經濟的問題，包括經濟增長放緩、失業增加歸咎於其他國家，特別是不能歸咎於其他國家宏觀經濟政策。」
他甚至語出驚人地提到，商務部預計大陸未來進口增速將明顯高於出口，大陸貿易順差規模將進一步縮小，而且不排除個別月份會出現貿易逆差。
中共官方的貫常做法，是在敲定重大政策變化前，先透過學者及媒體放出風聲「試水溫」，再決定下一步做法。
2010.02.26 04:44 am
虎年才開始，人民幣馬上成為大陸媒體熱門話題。弔詭的是，繼官方喉舌新華社24日一天連發三文駁斥人民幣升值論後，同為官方通訊社的中新社隔天便發文指出，「不排除中國在特殊時點，對人民幣做出非常決定」。
由於大陸政壇年度重頭戲，全國人民代表大會與政治協商會議下周將在北京登場，中新社這時提出如此言論，加上大陸全國政協發言人趙啟正說，中方對人民幣問題將以下周大陸國務完總理溫家寶在兩會發表政府工作報告的內容為準，大大增加外界想像空間。
中新社昨（25）日發表題為「人民幣升壓再起，中國著眼戰略慮善以動」的文章。在全篇1,700多字中，多半是分析大陸穩定人民幣匯率對世界經濟貢獻，及為何大陸不該屈服外界壓力讓人民幣升值。
然而文末語氣一轉，在最後一段指出，無論從中國匯改方向和人民幣已邁向國際儲備貨幣道路的長期角度來看，未來人民幣勢必根據國內改革進度與承受能力，以及國際經濟形勢變化，尋求合適時機放棄危機時期盯住美元的權宜之計。
文中更說：「儘管重啟改革的人民幣，很可能呈現緩慢漸進的升值態勢，但不能排除中國從自身利益出發，在特殊節點做出非常決定。」
大陸商務部發言人姚堅昨天在例行記者會上表示，無論從全球金融市場穩定，或大陸貿易平衡狀況，特別是最近15個月來貿易平衡狀況改善，或當陸企經營狀況來看，目前保持人民幣匯率的穩定應該是重要經濟政策目標之一。姚堅不客氣地說：「一些國家的政府官員，特別是一些利益集團，提出對人民幣匯率的看法。我想在這裡說明的是，不能把一些國家國內經濟的問題，包括經濟增長放緩、失業增加歸咎於其他國家，特別是不能歸咎於其他國家宏觀經濟政策。」
他甚至語出驚人地提到，商務部預計大陸未來進口增速將明顯高於出口，大陸貿易順差規模將進一步縮小，而且不排除個別月份會出現貿易逆差。
中共官方的貫常做法，是在敲定重大政策變化前，先透過學者及媒體放出風聲「試水溫」，再決定下一步做法。
西班牙 歐元下一個考驗
【經濟日報╱編譯莊雅婷／道瓊社馬德里二十五日電】
2010.02.26 09:18 am
希臘點燃了震撼整個歐元區的倒債危機，但西班牙卻能決定歐元的生死存亡。
西班牙是歐元區第四大經濟體，目前正面臨19%的高失業率、房市泡沫破裂、政府債台高築以及預算赤字擴大等衝擊。去年該國國內生產毛額（GDP）萎縮3.6%，預估今年可能進一步下滑，使西班牙陷入半世紀以來最久、最深衰退。
由於歐洲尚未擺脫歐元1999年問世以來最嚴重的金融風暴，西班牙和歐元的前景仍充滿問號。希臘爆發倒債危機後，市場恐慌氣氛迅速波及其他體質較弱的國家，連西班牙也無法倖免。不過，身為歐元區會員國卻使西班牙缺乏有效矯正經濟的方法。
西班牙不能藉貶值貨幣來提振出口和觀光收益，因為歐元的價值取決於更強大、更具競爭力的德國經濟；馬德里政府也無法降息或增加貨幣供給來刺激借貸和消費，因為歐洲央行才是決策者。
當然，西班牙能夠利用減稅和擴大公共支出的方式刺激經濟成長，但該國先前積極推出振興經濟方案，已讓去年預算赤字占GDP的比重飆到11.4%，未來還必須發行新債籌資。
美國企業研究院（AEI）學者拉克曼說：「西班牙是歐元最大的考驗。如果西班牙陷入大麻煩，歐元可能難以為繼…我的看法是，西班牙的麻煩很大。」德國和法國已承諾必要時馳援希臘。但如果替西班牙紓困，成本將高得令人咋舌。
2010.02.26 09:18 am
希臘點燃了震撼整個歐元區的倒債危機，但西班牙卻能決定歐元的生死存亡。
西班牙是歐元區第四大經濟體，目前正面臨19%的高失業率、房市泡沫破裂、政府債台高築以及預算赤字擴大等衝擊。去年該國國內生產毛額（GDP）萎縮3.6%，預估今年可能進一步下滑，使西班牙陷入半世紀以來最久、最深衰退。
由於歐洲尚未擺脫歐元1999年問世以來最嚴重的金融風暴，西班牙和歐元的前景仍充滿問號。希臘爆發倒債危機後，市場恐慌氣氛迅速波及其他體質較弱的國家，連西班牙也無法倖免。不過，身為歐元區會員國卻使西班牙缺乏有效矯正經濟的方法。
西班牙不能藉貶值貨幣來提振出口和觀光收益，因為歐元的價值取決於更強大、更具競爭力的德國經濟；馬德里政府也無法降息或增加貨幣供給來刺激借貸和消費，因為歐洲央行才是決策者。
當然，西班牙能夠利用減稅和擴大公共支出的方式刺激經濟成長，但該國先前積極推出振興經濟方案，已讓去年預算赤字占GDP的比重飆到11.4%，未來還必須發行新債籌資。
美國企業研究院（AEI）學者拉克曼說：「西班牙是歐元最大的考驗。如果西班牙陷入大麻煩，歐元可能難以為繼…我的看法是，西班牙的麻煩很大。」德國和法國已承諾必要時馳援希臘。但如果替西班牙紓困，成本將高得令人咋舌。
2010年2月25日 星期四
美元套利急凍恐掀新風暴
2010-02-25 工商時報 【記者王曉伯／綜合外電報導】
根據英國金融時報周三的報導指出，隨著美元一路走揚，國際間對美元利差交易也開始感到擔心，憂慮在去年大為盛行的美元利差交易將會急速冷卻，當初從事美元利差交易的投資人，尤其是投機客，面對美元上揚的壓力，為減少損失，可能會被迫大賣資產，為全球金融市場造成重創。
所謂利差交易，是投資人借進利率較低的貨幣資金，再投資高利率與高收益的資產，而利用利差來尋求獲利。去年3月全球市場反彈，由於美國利率處於超低水準，因此美元成為投資人心目中理想的融資貨幣，而借進美元資金投資主要目標為新興市場的國際資產。另一個被投資人視為理想的融資貨幣具是日圓。
然而隨著今年來美元一路挺升，從事美元利差交易的成本大增，獲利也遭到侵蝕，許多投機客更是轉而做多美元，使得事美元利差交易的投資人被迫轉而出脫資產。
報導指出，已有若干跡象顯示美元利差交易的投資人已開始在出脫手中部位：首先，根據芝加哥商品交易所的資料顯示，投機客已開始作多美元，而作空歐元的部位更是連續創下新高。其次，新興市場股市基金近來出現資金淨流出的情況，而這是自去年以來是極為少見的現象。
專家擔心美元繼續揚升，在美元利差交易反轉下，全球市場可能會一波拋售資產的熱潮。中國人民銀行副行長朱民上個月就曾公開表示，他對今年金融市場最擔心的就是龐大的美元利差交易可能形成反噬。他估計現今全球美元利差交易的規模高達1.5兆美元，甚至超過日圓的利差交易。
不過也有專家認為，朱民的數據過於誇大，儘管目前仍難掌握美元利差交易規模確切數據，但是根據PI經濟顧問公司的估計，在去年年底時美元利差交易規模應在5,000億到7,500億美元間。該公司曾估計2004到2007年間的日圓利差交易規模應在1兆美元左右。
不過也有專家認為不需擔心，因為迄今為止，美元的漲勢大來自美國之外的因素，例如希臘財政問題。而在預料美國聯準會還會繼續維持聯邦基金利率在現有超低水準一段時間之下，美元為利差交易中融資貨幣的地位其實並不會改變。
根據英國金融時報周三的報導指出，隨著美元一路走揚，國際間對美元利差交易也開始感到擔心，憂慮在去年大為盛行的美元利差交易將會急速冷卻，當初從事美元利差交易的投資人，尤其是投機客，面對美元上揚的壓力，為減少損失，可能會被迫大賣資產，為全球金融市場造成重創。
所謂利差交易，是投資人借進利率較低的貨幣資金，再投資高利率與高收益的資產，而利用利差來尋求獲利。去年3月全球市場反彈，由於美國利率處於超低水準，因此美元成為投資人心目中理想的融資貨幣，而借進美元資金投資主要目標為新興市場的國際資產。另一個被投資人視為理想的融資貨幣具是日圓。
然而隨著今年來美元一路挺升，從事美元利差交易的成本大增，獲利也遭到侵蝕，許多投機客更是轉而做多美元，使得事美元利差交易的投資人被迫轉而出脫資產。
報導指出，已有若干跡象顯示美元利差交易的投資人已開始在出脫手中部位：首先，根據芝加哥商品交易所的資料顯示，投機客已開始作多美元，而作空歐元的部位更是連續創下新高。其次，新興市場股市基金近來出現資金淨流出的情況，而這是自去年以來是極為少見的現象。
專家擔心美元繼續揚升，在美元利差交易反轉下，全球市場可能會一波拋售資產的熱潮。中國人民銀行副行長朱民上個月就曾公開表示，他對今年金融市場最擔心的就是龐大的美元利差交易可能形成反噬。他估計現今全球美元利差交易的規模高達1.5兆美元，甚至超過日圓的利差交易。
不過也有專家認為，朱民的數據過於誇大，儘管目前仍難掌握美元利差交易規模確切數據，但是根據PI經濟顧問公司的估計，在去年年底時美元利差交易規模應在5,000億到7,500億美元間。該公司曾估計2004到2007年間的日圓利差交易規模應在1兆美元左右。
不過也有專家認為不需擔心，因為迄今為止，美元的漲勢大來自美國之外的因素，例如希臘財政問題。而在預料美國聯準會還會繼續維持聯邦基金利率在現有超低水準一段時間之下，美元為利差交易中融資貨幣的地位其實並不會改變。
2010年2月23日 星期二
韓國做到了，我們呢？
【聯合晚報╱記者嚴珮華/特稿】
2010.02.23 02:55 pm
正當產創條例第30條是否該保留形成立委爭論之際，大企業出走聲浪沸揚。事實上，回到產創條例初衷，產創條例是促產條例落日之後，國家重要的產業政策，其立意絕非要打擊大企業，轉而扶植中小企業，特別在全球金融風暴後，各國央行破天荒的聯手救市，證明國家力量正是影響國家經濟主要因素。
但從數字上來看，台灣最新公布的經濟成長率與國人平均每人所得，都居亞洲四小龍之末，反觀，與我國產業結構最相似的韓國，去年在金融危機中，經濟仍逆勢成長0.2%。
韓國在1997年亞洲金融風暴中幾近滅頂，但是，這一次在全球金融風暴衝擊下，卻能逆勢挺揚，而且，韓國創造出三星等國家級企業正加速擴張其企業實力，厚實經濟基礎。
以TFT-LCD與DRAM為例，韓國與台灣是全球兩強，成為相互抗衡的力量。但是，一場金融風暴下，實力拉開了！DRAM方面，前五大是三星、海力士、美光、爾必達、南科，去年三星、海力士以價格戰橫掃全球，造成德國奇夢達倒閉，台灣政府要救DRAM，成立TMC，還要靠美國的美光與日本的爾必達，最後，竟「誤會一場」，雷大雨小，企業嚐到靠政府不如靠自己的滋味。
TFT-LCD產業競爭上，台灣TFT-LCD市占率一度與韓國相差不到2%，韓國三星、LGD與台灣友達、奇美電並稱全球四大TFT-LCD。但是，一場金融風暴，韓國三星、LGD，已狠狠的打出價格戰，傳出目標是「把奇美電拉倒！」奇美電最後沒有倒，嫁給了鴻海的群創，但是，台灣與韓國市占率，在金融風暴後，遠遠拉開超過20%。
韓國DRAM與TFT-LCD已是「唯我獨尊」，韓國以國家力量培植出世界級的企業三星、海力士、LGD等，其中韓國第一大企業三星，目前已是DRAM、TFT-LCD雙冠王，手機品牌前五大，而去年三星更在去年大舉推出LED TV，打敗了很多人心目中第一品牌Sony。一如鴻海董事長郭台銘所言，韓國現在最優秀的人才，75%都在三星。
台灣以中小企業為主，過去30年來，由中小企業開始發展，創造出台灣全球科技奇蹟，帶動台灣的經濟繁榮。包括鴻海(現全球第一大EMS廠)、廣達(連霸多年全球第一大筆電製造廠)、華碩(全球第一大主機板廠)、宏碁(全球第二大NB 品牌廠)、台積電(全球第一大晶圓代工廠)、聯發科 (全球前三大電視及手機晶片廠)等，數十家全球第一等台灣高科技廠逐漸茁壯，現在，台灣的GDP很大部分來自這些大企業的貢獻。
先前這些「中小企業」，在政府的促產條例支持下，加上自己努力的艱辛，才創造出屬於自己的第一。現在，這些屬一屬二的台灣企業已從中小企業蛻變成大企業了，在金融風暴後，將面對越來越多由當地政府支持的競爭環境。換言之，台灣的產業結構，將由過去的中小企業為主，逐步的變成中小企業與大企業並存的結構。這時政府要如何兼顧中小企業的需求，與對大企業的協助，創造出符合時代潮流以及各種規模企業接軌的「產創條例」，正考驗著政府的智慧。
2010.02.23 02:55 pm
正當產創條例第30條是否該保留形成立委爭論之際，大企業出走聲浪沸揚。事實上，回到產創條例初衷，產創條例是促產條例落日之後，國家重要的產業政策，其立意絕非要打擊大企業，轉而扶植中小企業，特別在全球金融風暴後，各國央行破天荒的聯手救市，證明國家力量正是影響國家經濟主要因素。
但從數字上來看，台灣最新公布的經濟成長率與國人平均每人所得，都居亞洲四小龍之末，反觀，與我國產業結構最相似的韓國，去年在金融危機中，經濟仍逆勢成長0.2%。
韓國在1997年亞洲金融風暴中幾近滅頂，但是，這一次在全球金融風暴衝擊下，卻能逆勢挺揚，而且，韓國創造出三星等國家級企業正加速擴張其企業實力，厚實經濟基礎。
以TFT-LCD與DRAM為例，韓國與台灣是全球兩強，成為相互抗衡的力量。但是，一場金融風暴下，實力拉開了！DRAM方面，前五大是三星、海力士、美光、爾必達、南科，去年三星、海力士以價格戰橫掃全球，造成德國奇夢達倒閉，台灣政府要救DRAM，成立TMC，還要靠美國的美光與日本的爾必達，最後，竟「誤會一場」，雷大雨小，企業嚐到靠政府不如靠自己的滋味。
TFT-LCD產業競爭上，台灣TFT-LCD市占率一度與韓國相差不到2%，韓國三星、LGD與台灣友達、奇美電並稱全球四大TFT-LCD。但是，一場金融風暴，韓國三星、LGD，已狠狠的打出價格戰，傳出目標是「把奇美電拉倒！」奇美電最後沒有倒，嫁給了鴻海的群創，但是，台灣與韓國市占率，在金融風暴後，遠遠拉開超過20%。
韓國DRAM與TFT-LCD已是「唯我獨尊」，韓國以國家力量培植出世界級的企業三星、海力士、LGD等，其中韓國第一大企業三星，目前已是DRAM、TFT-LCD雙冠王，手機品牌前五大，而去年三星更在去年大舉推出LED TV，打敗了很多人心目中第一品牌Sony。一如鴻海董事長郭台銘所言，韓國現在最優秀的人才，75%都在三星。
台灣以中小企業為主，過去30年來，由中小企業開始發展，創造出台灣全球科技奇蹟，帶動台灣的經濟繁榮。包括鴻海(現全球第一大EMS廠)、廣達(連霸多年全球第一大筆電製造廠)、華碩(全球第一大主機板廠)、宏碁(全球第二大NB 品牌廠)、台積電(全球第一大晶圓代工廠)、聯發科 (全球前三大電視及手機晶片廠)等，數十家全球第一等台灣高科技廠逐漸茁壯，現在，台灣的GDP很大部分來自這些大企業的貢獻。
先前這些「中小企業」，在政府的促產條例支持下，加上自己努力的艱辛，才創造出屬於自己的第一。現在，這些屬一屬二的台灣企業已從中小企業蛻變成大企業了，在金融風暴後，將面對越來越多由當地政府支持的競爭環境。換言之，台灣的產業結構，將由過去的中小企業為主，逐步的變成中小企業與大企業並存的結構。這時政府要如何兼顧中小企業的需求，與對大企業的協助，創造出符合時代潮流以及各種規模企業接軌的「產創條例」，正考驗著政府的智慧。
鐵礦漲40% 五陸企認了
【經濟日報╱記者楊文琪／綜合報導】
2010.02.23 02:53 am
中國大陸與世界三大鐵礦石巨頭談判還在進行，卻傳出有五家主要冶金公司接受三大礦企的「臨時定價」，漲幅40%，再次牽動大陸鋼企敏感神經。
第一財經日報報導，中國大陸五家主要冶金企業與澳洲必和必拓、力拓集團和巴西淡水河谷公司，就提升鐵礦售價達成協議，根據協議，抵達大陸港口的鐵礦售價，從2009年的每噸62美元提升至84美元，升幅40%。
按照去年力拓與新日鐵達成的年度長期協議「首發價」，澳洲鐵礦石的離岸價格為61美元／噸，而日韓企業與巴西淡水河谷簽訂的年度長協鐵礦石離岸價格為55美元／噸。
知情人士透露，幾家中小鋼鐵企業已與必和必拓達成「臨時價格協議」，採購鐵礦石的價格比日韓企業去年的「首發價」要高40%。
該人士說，與大型鋼鐵企業相比，中小鋼鐵企業很難拿到長期協議礦，更容易接受礦山企業提出的臨時協議價，來換取長協礦的保證，如果從現貨市場購買鐵礦石，價格比日韓企業去年的「首發價」要高不止40%，如果不接受臨時價格，就須接受必和必拓一直在推行的指數定價。
中國進口礦的現貨市場在節後報價有趨漲之勢，品位在63.5%的印度粉礦到岸報價為每噸131至133美元，比力拓與日本鋼企簽訂的2009年度長期合同「首發價」高出80%。
預計今年鐵礦石價格會大幅上漲，礦山企業並不急於談判。力拓首席經濟學家威維克圖普勒表示，影響鐵礦石現貨市場的各項因素在2010年預期將保持堅挺。
巴西淡水河谷也指出， 即便公司今年各礦山開足產能，也難滿足客戶需求。
而必和必拓CEO高瑞思在接受澳洲電視台採訪時明確表示，中國大陸需求回升，2010年鐵礦石價格可能會大漲。
2010.02.23 02:53 am
中國大陸與世界三大鐵礦石巨頭談判還在進行，卻傳出有五家主要冶金公司接受三大礦企的「臨時定價」，漲幅40%，再次牽動大陸鋼企敏感神經。
第一財經日報報導，中國大陸五家主要冶金企業與澳洲必和必拓、力拓集團和巴西淡水河谷公司，就提升鐵礦售價達成協議，根據協議，抵達大陸港口的鐵礦售價，從2009年的每噸62美元提升至84美元，升幅40%。
按照去年力拓與新日鐵達成的年度長期協議「首發價」，澳洲鐵礦石的離岸價格為61美元／噸，而日韓企業與巴西淡水河谷簽訂的年度長協鐵礦石離岸價格為55美元／噸。
知情人士透露，幾家中小鋼鐵企業已與必和必拓達成「臨時價格協議」，採購鐵礦石的價格比日韓企業去年的「首發價」要高40%。
該人士說，與大型鋼鐵企業相比，中小鋼鐵企業很難拿到長期協議礦，更容易接受礦山企業提出的臨時協議價，來換取長協礦的保證，如果從現貨市場購買鐵礦石，價格比日韓企業去年的「首發價」要高不止40%，如果不接受臨時價格，就須接受必和必拓一直在推行的指數定價。
中國進口礦的現貨市場在節後報價有趨漲之勢，品位在63.5%的印度粉礦到岸報價為每噸131至133美元，比力拓與日本鋼企簽訂的2009年度長期合同「首發價」高出80%。
預計今年鐵礦石價格會大幅上漲，礦山企業並不急於談判。力拓首席經濟學家威維克圖普勒表示，影響鐵礦石現貨市場的各項因素在2010年預期將保持堅挺。
巴西淡水河谷也指出， 即便公司今年各礦山開足產能，也難滿足客戶需求。
而必和必拓CEO高瑞思在接受澳洲電視台採訪時明確表示，中國大陸需求回升，2010年鐵礦石價格可能會大漲。
2010年2月22日 星期一
碳交易 恐成下一個泡沫
【經濟日報╱編譯朱小明／綜合外電】
2010.02.22 09:00 am
英國著名經濟評論家華納（Jeremy Warner）在部落格中指出，投資銀行把碳交易市場視為新金礦，但方興未艾的碳交易可能成為下一個泡沫。
華納引述《哈潑》雜誌有關碳交易的報導說，自從「京都議定書」簽署國在2005年引進「總量管制與交易制度」概念，碳交易總金額已達3,000億美元，包括高盛、巴克萊等金融業者都成立碳交易部門。如果美國總統歐巴馬和支持者能夠在美國實現總量管制和交易制度，碳交易需求可能膨脹到2兆至3兆美元規模。
美國國家環境保護署在去年12月宣布，溫室氣體威脅美國人民的健康及福祉，環保署將有權依據美國「清潔空氣法」對溫室氣體進行監管，龐大的美國碳市場令投資人期待。
但紐約時報報導，去年哥本哈根氣候高峰會未能達到強制限定各國二氧化碳排放量，而歐巴馬在國內又面臨政治困境，尤其是已故麻州國會參議員愛德華‧甘迺迪的遺缺拱手讓給共和黨，都使碳交易市場的發展遭到阻力。報導指出，最近投資人已遠離碳交易市場。
牛津大學能源政策教授赫姆卻指出，有關碳交易可減低溫室氣體排放的觀念，最近在哥本哈根會議踢到鐵板。他認為徵收二氧化碳稅更能遏止溫室氣體排放；其他環保對策也將降低碳交易的重要性，如歐洲推行清潔能源計畫2020年可再生能源將占能源生產的20%。
2010.02.22 09:00 am
英國著名經濟評論家華納（Jeremy Warner）在部落格中指出，投資銀行把碳交易市場視為新金礦，但方興未艾的碳交易可能成為下一個泡沫。
華納引述《哈潑》雜誌有關碳交易的報導說，自從「京都議定書」簽署國在2005年引進「總量管制與交易制度」概念，碳交易總金額已達3,000億美元，包括高盛、巴克萊等金融業者都成立碳交易部門。如果美國總統歐巴馬和支持者能夠在美國實現總量管制和交易制度，碳交易需求可能膨脹到2兆至3兆美元規模。
美國國家環境保護署在去年12月宣布，溫室氣體威脅美國人民的健康及福祉，環保署將有權依據美國「清潔空氣法」對溫室氣體進行監管，龐大的美國碳市場令投資人期待。
但紐約時報報導，去年哥本哈根氣候高峰會未能達到強制限定各國二氧化碳排放量，而歐巴馬在國內又面臨政治困境，尤其是已故麻州國會參議員愛德華‧甘迺迪的遺缺拱手讓給共和黨，都使碳交易市場的發展遭到阻力。報導指出，最近投資人已遠離碳交易市場。
牛津大學能源政策教授赫姆卻指出，有關碳交易可減低溫室氣體排放的觀念，最近在哥本哈根會議踢到鐵板。他認為徵收二氧化碳稅更能遏止溫室氣體排放；其他環保對策也將降低碳交易的重要性，如歐洲推行清潔能源計畫2020年可再生能源將占能源生產的20%。
歐元 本季恐跌至1.3美元
【經濟日報╱編譯于倩若／綜合外電】
2010.02.22 09:59 am
分析師說，歐洲債信危機難解、加上美國經濟前景日益明朗，可能導致歐元在年底前跌至1.24美元。
紐約摩根士丹利全球外匯策略部門共同主管卓索斯指出，從去年底開始，美元持續受美國經濟數據優於預期的激勵上漲，而這個趨勢可望持續下去。去年12月公布的非農業就業人口數字遠優於市場預期，令投資人預期聯準會（Fed）可望比預期更早升息。
他預期，美元兌歐元及日圓可望繼續走強，年底前美元兌歐元上看1.24美元，美元兌日圓則可望升抵109日圓；上周五（19日）美元兌歐元報1.3602美元，並以91.65日圓成交。
今年來歐元兌美元貶值近6%，主因是投資人擔心希臘、葡萄牙、西班牙及義大利等歐元區成員國爆發財政危機。
倫敦標準銀行（Standard Bank）外匯研究部主管巴羅說：「美元走強的趨勢已相當明確，因為歐洲的處境艱困。」他預測，第一季結束時歐元可能跌至1.3美元價位。
巴羅也表示，比起風險胃納，投資人現在更重視利差，聯準會雖已強調調升重貼現率不代表貨幣政策轉向，但日後公布的經濟數據對美元的影響只會更大。
美元去年有如落水狗，大多數的情況是，投資人買進對經濟成長較敏感的貨幣或資產，並出脫美元。美元升值的趨勢確立，可望促使交易商押寶聯準會調升基準利率，而這個預期心理會反過來激勵美元更上層樓。
聯準會主席柏南克訂24日及25日分別赴眾議院和參議院發表半年一度的貨幣政策報告，投資人將從他的談話尋找美國可能何時升息的蛛絲馬跡，一般預料他會向國會保證，在美國就業市場回溫前不會升息。
紐約富國銀行（Wells Fargo）外匯策略師沙立布里亞柯夫說：「投資人愈是預期聯準會可望升息，美元愈可能隨經濟數據好轉而走強。我們將密切關注失業及通膨預期數據，尤其會仔細判斷聯準會的立場。」他預期，年底前歐元可能貶至1.25美元。
2010.02.22 09:59 am
分析師說，歐洲債信危機難解、加上美國經濟前景日益明朗，可能導致歐元在年底前跌至1.24美元。
紐約摩根士丹利全球外匯策略部門共同主管卓索斯指出，從去年底開始，美元持續受美國經濟數據優於預期的激勵上漲，而這個趨勢可望持續下去。去年12月公布的非農業就業人口數字遠優於市場預期，令投資人預期聯準會（Fed）可望比預期更早升息。
他預期，美元兌歐元及日圓可望繼續走強，年底前美元兌歐元上看1.24美元，美元兌日圓則可望升抵109日圓；上周五（19日）美元兌歐元報1.3602美元，並以91.65日圓成交。
今年來歐元兌美元貶值近6%，主因是投資人擔心希臘、葡萄牙、西班牙及義大利等歐元區成員國爆發財政危機。
倫敦標準銀行（Standard Bank）外匯研究部主管巴羅說：「美元走強的趨勢已相當明確，因為歐洲的處境艱困。」他預測，第一季結束時歐元可能跌至1.3美元價位。
巴羅也表示，比起風險胃納，投資人現在更重視利差，聯準會雖已強調調升重貼現率不代表貨幣政策轉向，但日後公布的經濟數據對美元的影響只會更大。
美元去年有如落水狗，大多數的情況是，投資人買進對經濟成長較敏感的貨幣或資產，並出脫美元。美元升值的趨勢確立，可望促使交易商押寶聯準會調升基準利率，而這個預期心理會反過來激勵美元更上層樓。
聯準會主席柏南克訂24日及25日分別赴眾議院和參議院發表半年一度的貨幣政策報告，投資人將從他的談話尋找美國可能何時升息的蛛絲馬跡，一般預料他會向國會保證，在美國就業市場回溫前不會升息。
紐約富國銀行（Wells Fargo）外匯策略師沙立布里亞柯夫說：「投資人愈是預期聯準會可望升息，美元愈可能隨經濟數據好轉而走強。我們將密切關注失業及通膨預期數據，尤其會仔細判斷聯準會的立場。」他預期，年底前歐元可能貶至1.25美元。
2010年2月10日 星期三
台灣出口衰退 四小龍居冠
2010-02-10 工商時報 【記者于國欽／台北報導】
依亞洲各國海關甫完成的貿易統計，台灣在2009年出口成長率-20.3％，衰退幅度小於日本，但卻大於韓、港、星、中，衰退情況較多數亞洲國家嚴重，惟近月情況已漸有改善。
經貿官員表示，台灣這些年的出口表現確實不佳 ，這主要是因為自2000年以來各國積極洽簽自由貿易協定（FTA）互免關稅，但台灣仍原地踏步，以致台灣產業全集中在資訊科技協定（ITA）零關稅的電子產業，因而深受半導體產業景氣循環的影響。
反觀韓國產業除電子業外、汽車、通訊、船舶及石化皆有不錯的表現，韓國產業沒有台灣過度集中的問題，因此近年出口規模快速擴大，去年韓國出口僅衰退13.9％，遠低於台灣的20.3％。
依各國海關統計可以發現去年新加坡出口衰退20.2％、香港衰退12.1％，中國大陸衰退16.0％，衰退幅度都比台灣緩和，惟有日本衰退26.1％較台灣嚴重。
經貿官員表示，台灣去年全年平均出口表現雖遜於多數亞洲國家，但自去年11月以來，台灣的出口已開始好轉，以今年1月而言，台灣出口成長75.8％，優於韓國的47.1％，這固然是台灣在海嘯期間衰退較大之故。
這位官員強調，隨著兩岸簽ECFA，將可帶動台灣與其他貿易夥伴洽談FTA，兩岸ECFA可視為藥引子，逐漸化解過去外貿一籌莫展的困境，估計這將可扳回過去幾年台灣因無法洽簽FTA所失去的優勢，外貿將可漸入佳境。
依亞洲各國海關甫完成的貿易統計，台灣在2009年出口成長率-20.3％，衰退幅度小於日本，但卻大於韓、港、星、中，衰退情況較多數亞洲國家嚴重，惟近月情況已漸有改善。
經貿官員表示，台灣這些年的出口表現確實不佳 ，這主要是因為自2000年以來各國積極洽簽自由貿易協定（FTA）互免關稅，但台灣仍原地踏步，以致台灣產業全集中在資訊科技協定（ITA）零關稅的電子產業，因而深受半導體產業景氣循環的影響。
反觀韓國產業除電子業外、汽車、通訊、船舶及石化皆有不錯的表現，韓國產業沒有台灣過度集中的問題，因此近年出口規模快速擴大，去年韓國出口僅衰退13.9％，遠低於台灣的20.3％。
依各國海關統計可以發現去年新加坡出口衰退20.2％、香港衰退12.1％，中國大陸衰退16.0％，衰退幅度都比台灣緩和，惟有日本衰退26.1％較台灣嚴重。
經貿官員表示，台灣去年全年平均出口表現雖遜於多數亞洲國家，但自去年11月以來，台灣的出口已開始好轉，以今年1月而言，台灣出口成長75.8％，優於韓國的47.1％，這固然是台灣在海嘯期間衰退較大之故。
這位官員強調，隨著兩岸簽ECFA，將可帶動台灣與其他貿易夥伴洽談FTA，兩岸ECFA可視為藥引子，逐漸化解過去外貿一籌莫展的困境，估計這將可扳回過去幾年台灣因無法洽簽FTA所失去的優勢，外貿將可漸入佳境。
2010年2月9日 星期二
海力士：DRAM恐供給過剩
【經濟日報╱記者何易霖／台北報導】
2010.02.09 03:50 am
DRAM廠普遍看好今年市況之際，全球第二大DRAM廠海力士（Hynix）卻發出警語，認為今年DRAM恐出現供給過剩。海力士也是近期全球第一家看空DRAM產業的大廠。
經濟日報／提供
全球DRAM龍頭三星上周才公開表示，看好整體記憶體產業，海力士卻發布警語，看法與三星大為迥異。海力士發警語，將牽動南科、華亞科、力晶以及創見、威剛等台灣記憶體相關類股後市。
外電報導，海力士執行長金鐘甲（Kim Jong-kap）在接受媒體採訪時透露，由於各大晶片廠都大舉擴大資本支出，擔心DRAM會供給過剩；不過，他認為儲存型快閃記憶體（NAND Flash）需求仍會不錯。
海力士提出的隱憂昨天並未對DRAM現貨價造成直接衝擊，1Gb DDR2與DDR3晶片價格都在平盤或小漲區間遊走；國際DRAM股走勢，日本爾必達（Elpida）、台灣南科走跌，其餘多收紅盤。
2010.02.09 03:50 am
DRAM廠普遍看好今年市況之際，全球第二大DRAM廠海力士（Hynix）卻發出警語，認為今年DRAM恐出現供給過剩。海力士也是近期全球第一家看空DRAM產業的大廠。
經濟日報／提供
全球DRAM龍頭三星上周才公開表示，看好整體記憶體產業，海力士卻發布警語，看法與三星大為迥異。海力士發警語，將牽動南科、華亞科、力晶以及創見、威剛等台灣記憶體相關類股後市。
外電報導，海力士執行長金鐘甲（Kim Jong-kap）在接受媒體採訪時透露，由於各大晶片廠都大舉擴大資本支出，擔心DRAM會供給過剩；不過，他認為儲存型快閃記憶體（NAND Flash）需求仍會不錯。
海力士提出的隱憂昨天並未對DRAM現貨價造成直接衝擊，1Gb DDR2與DDR3晶片價格都在平盤或小漲區間遊走；國際DRAM股走勢，日本爾必達（Elpida）、台灣南科走跌，其餘多收紅盤。
2010年2月8日 星期一
台幣 vs 美金、歐元、澳幣 2010/02/06
相信原本期待有紅包行情的朋友現在一定很失望，打從1月中到現在台股已經跌了3個星期了，剩下兩天台股便要封關，後續走勢會如何呢？
相對於歐洲最近出的狀況美國算是穩定美元兌台幣也緩緩回升到32的價位。
歐元真的是一瀉千里啊...小豬四國的威力不容小覷...
澳幣在去年整年的強勢後開始走弱，巧的是跟台股的走勢很接近吶...
希臘債務危機之後…還有四大意外
【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合外電】
2010.02.08 03:26 am
希臘債務危機讓市場度過了驚濤駭浪的一周，並非今年開始時投資人所預料。而華爾街日報報導說，投資人接下來仍應注意四大可能的「意外」：其他政府債信、美元堅挺、油價大跌與經濟復甦意外強勁。
最近投資人密切關注高負債的希臘、葡萄牙與西班牙，卻忽略了負債更為嚴重的日本。國際貨幣基金估計，日本國債相對於國內生產毛額（GDP）的比例，將從1998年的120%增至今年的218%。相較之下，美國國債相對於GDP的比例是85%。
日本公債市場向來非常穩定，10年期日本公債殖利率目前仍在2%以下，主要歸功於持有日債的投資人多是忠心、積蓄甚多的日本國民。但是最近有跡象顯示，日本公債的國內需求已在消退。而基於日本公債7.5兆美元的規模，以及在全球金融市場的連動角色，日本債市不穩會成為衝擊市場的超級事件。面對經濟疲軟、金融體系虛弱以及赤字竄升的英國，則是另一個憂慮點。
相對於主權債市，市政公債、州政府債的地方債市也可能出現另一波危機。加州債券在保守投資人的擁戴下可把殖利率壓在2%以下，但是加州政府面對210億美元的預算赤字，一旦利率開始上揚，利息支出將消耗掉大半預算。一旦投資人開始憂慮這個問題，將拖累其他地方公債的價格。
但是目前的經濟數據愈發顯示，美國這次的復甦仍將遵循傳統的跌深反彈路線，力道可能超過市場預期。供給管理人協會（ISM）統計的製造業指數今年1月高達58.4%，遠超過分析師預估的55。另一項調查顯示銀行放貸的標準正在放寬，是經濟信心回溫的兆頭。
經濟復甦應能帶動油價漲勢，但中國方面的經濟降溫作法可能削弱全球整體石油需求。此外，更多油源在近年來持續探得，將陸續進入市場。BTIG公司市場策略首席分析師歐羅克認為，目前交在每桶72美元的油價，今年甚至將下探50美元。
因此，美元可能將持續堅挺。歐元正遭受南歐債信的衝擊，焦慮的投資人把資金轉回美元避險。商品與黃金價格也在下跌。而一旦美國經濟恢復得意外良好，Fed的升息訊號，就會讓美元繼續攀高。
2010.02.08 03:26 am
希臘債務危機讓市場度過了驚濤駭浪的一周，並非今年開始時投資人所預料。而華爾街日報報導說，投資人接下來仍應注意四大可能的「意外」：其他政府債信、美元堅挺、油價大跌與經濟復甦意外強勁。
最近投資人密切關注高負債的希臘、葡萄牙與西班牙，卻忽略了負債更為嚴重的日本。國際貨幣基金估計，日本國債相對於國內生產毛額（GDP）的比例，將從1998年的120%增至今年的218%。相較之下，美國國債相對於GDP的比例是85%。
日本公債市場向來非常穩定，10年期日本公債殖利率目前仍在2%以下，主要歸功於持有日債的投資人多是忠心、積蓄甚多的日本國民。但是最近有跡象顯示，日本公債的國內需求已在消退。而基於日本公債7.5兆美元的規模，以及在全球金融市場的連動角色，日本債市不穩會成為衝擊市場的超級事件。面對經濟疲軟、金融體系虛弱以及赤字竄升的英國，則是另一個憂慮點。
相對於主權債市，市政公債、州政府債的地方債市也可能出現另一波危機。加州債券在保守投資人的擁戴下可把殖利率壓在2%以下，但是加州政府面對210億美元的預算赤字，一旦利率開始上揚，利息支出將消耗掉大半預算。一旦投資人開始憂慮這個問題，將拖累其他地方公債的價格。
但是目前的經濟數據愈發顯示，美國這次的復甦仍將遵循傳統的跌深反彈路線，力道可能超過市場預期。供給管理人協會（ISM）統計的製造業指數今年1月高達58.4%，遠超過分析師預估的55。另一項調查顯示銀行放貸的標準正在放寬，是經濟信心回溫的兆頭。
經濟復甦應能帶動油價漲勢，但中國方面的經濟降溫作法可能削弱全球整體石油需求。此外，更多油源在近年來持續探得，將陸續進入市場。BTIG公司市場策略首席分析師歐羅克認為，目前交在每桶72美元的油價，今年甚至將下探50美元。
因此，美元可能將持續堅挺。歐元正遭受南歐債信的衝擊，焦慮的投資人把資金轉回美元避險。商品與黃金價格也在下跌。而一旦美國經濟恢復得意外良好，Fed的升息訊號，就會讓美元繼續攀高。
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