外資Q2看好LED 首選晶電

上個星期目標買入價曾短暫的出現，不過卻錯失機會，那價位還會再出現嗎？
沈住氣，持續觀察。

自由時報╱自由時報 2008-04-28 06:01

〔記者王珮華／台北報導〕LED族群近期利空頻傳，但外資券商對LED族群看法依舊不改樂觀，麥格里證券認為，LED首季業績不如預期只是暫時，產業可望在第一季落底，第二季在中國手機市場回溫的前提下，估計個股營收季增率約達一到兩成，而晶電（2448）依舊是LED族群首選。

麥格里證券研究報告指出，國內LED業者第一季受到匯兌損失，以及中國手機出貨下滑的影響，首季獲利不如預期，但隨著旺季來臨，新興的應用應可帶動LED 產業2008年的成長，第一季的下滑預料已達谷底，未來營收獲利可望逐季加溫。麥格里並點名第一季獲利不佳的晶電股價超跌，在這波修正後，成為LED族群的首選。

麥格里指出，儘管晶電第一季每股稅後盈餘估計僅0.19元，但第二季產品組合與產能利用率可望轉佳，由於中國手機出貨狀況回溫，晶電第二季營收可望成長一成，毛利率也會回到兩成以上，第二季EPS估計0.46元，全年EPS約2.77元。麥格里表示，近期晶電股價已修正過度，未來12個月目標價125元，目標股價淨值比3.3倍。

其次，麥格里看好下游封裝龍頭億光（2393）第二季表現，麥格里估計億光首季考慮員工分紅費用化效應後，每股稅後盈餘約1.0元，低於市場預期，但由於主要虧損來自匯損，在台幣匯率穩定，手機市場回溫後，第二季營收應有一成成長。麥格里指出，億光在低價電腦LED背光市場佔領導地位，將是國內最快受惠於 NB採用LED背光商機的LED業者，估計第二季EPS約1.4元，全年EPS約6.3元，未來12個月目標價168元。

以中國路燈題材竄起的佰鴻（3031），首季獲利遭匯損衝擊也不佳，麥格里估第一季EPS約0.22元，第二季營收將反映旺季，估計季成長率達兩成，毛利率也由第一季的18%成長到22%，麥格里估計第二季EPS約0.8元，全年EPS約3.61元，目標價93.8元。

值得注意的是，由於第一季狀況不佳，麥格里也下修了晶電、億光與佰鴻的全年獲利，估計修正幅度在一成到三成之間。