2498 宏達電

股王宏達電在今天(2011.07.12)讓出股王的寶座。

------------------------------------------------
蘋果再咬一口！ 宏達電讓出股王

【聯合晚報╱記者馬瑞璿/台北報導】
2011.07.12 02:58 pm

蘋果公司(apple)再度控告宏達電(2498)，宏達電今天上午罕見在盤前發出新聞稿重申，保護智慧財產權的決心，對於蘋果來勢洶洶的提告，宏達電表示感到失望，深表遺憾。而蘋果的再次控告，也讓宏達電的股王寶座面臨嚴峻考驗，今開盤跳空重挫下跌，盤中一度被打落跌停，股王寶座讓出，由大立光(3008)登基。

台股連續三日進行股王爭奪戰，不過，宏達電最後總能驚險保住股王寶座，今日受到蘋果再提新侵權告訴案件影響，賣壓出籠，一開盤跳空下跌，先讓出股王王座。

宏達電上半年獲利表現亮眼，自結每股盈餘已高達40.04元，法人預估，在下半年聖誕旺季到來，營運可望持續走揚下，全年每股稅後盈餘上看90元。只是，官司纏身，似乎是宏達電今年最難以面對的課題。

風行全球的「蘋果咬一口」，在專利訴訟權這件事情上，可是把全球競爭對手都咬了好幾口。過去一年，蘋果已經向美國國際貿易委員會(ITC)狀告宏達電三件侵權案，為了能夠贏得專利訴訟，宏達電上周還特地宣布併購威盛(2388)旗下S3 3D繪圖技術公司，未料蘋果在美國時間7月11日再向ITC提出新訴訟，就是要讓宏達電在北美市場「打仗打得很辛苦」！

宏達電指出，2002年時，宏達電就已經領先全球推出第一支使用觸控螢幕的智慧型手機，遠早於蘋果在2007年所推出的iPhone，隨著智慧型手機市場競爭加劇，蘋果透過訴訟手段來對付HTC在內的諸多競爭者，以取得市場優勢，更罕見地在調查期間對外表示，ITC已於今年7月1 日初步判定蘋果產品侵害S3 Graphics公司的兩項專利。

宏達電法務長雷憶瑜表示，對於蘋果不斷採取訴訟手段、而非直接在市場公平競爭的方式感到失望，並且強烈否認蘋果從過去到現在的所有侵權指控，並重申保護旗下智慧財產權的決心。
------------------------------------------------

讓我們來看一下宏達電的營收、毛利率與季營收的變化

月營收變化：2010年6月 - 2011年6月

大致上宏達電的月營收是呈現穩定的成長，6月份的營收再度刷新紀錄。

毛利率變化：季度


毛利率變化：年度


嚴格來說宏達電的毛利率自2007年高峰後因為機海戰數的運用以及最近的市場價格競爭呈現滑落的現象。

季盈餘

自2010年以來季盈餘維持成長。

看起來沒什麼大問題，但為什麼最近股價一直破底？美債危機？歐債危機？專利的訴訟？我認為的確都有影響，但應該不是這麼的單純...

今年年初市場上推出了智慧型手機的指數型基金FONE。裡面的主要成份股有

宏達電佔最大權重超過蘋果的2.58%以及三星的2.73%。

FONE指數、Nasdaq指數與宏達電股價比較。（綠線：FONE；紅線：Nasdaq；藍線：宏達電）

昨天FONE價格為26.45。宏達電股價的表現優於市場。

近期三星的股價走勢

今年以來是呈現緩步下跌的走勢。

蘋果與宏達電股價比較。

看起來今年智慧型手機的走勢都差不多，但今年前五月投資宏達電應較投資其他智慧型手機廠商能得到較高的報酬。

接下來看近來外資的動態

自五月開始外資持有宏達電的比重逐漸降低，即便如此外資持有比率仍位於60%的高水位。

以下為幾家主要外資的買賣超狀況

外資銀行的狀況其實不少，摘錄幾則做參考。
--------------------------------------------------
營收衰退 高盛擬裁230人

【聯合報╱國際新聞組/綜合報導】
2011.07.01 03:52 am

中央社報導，受到股票和債券交易營收衰退影響，高盛集團、瑞士信貸集團及紐約美隆銀行等華爾街投資銀行，紛紛傳出瘦身裁員消息。

根據美國資產排名第5大銀行高盛集團遞交紐約州勞工局的文件，高盛擬裁掉紐約230個職位。
根據這份最新文件，這些職位將從9月26日到明年3月底間，以經濟因素裁汰。高盛發言人威爾斯對此不置評。

在股票和債券交易營收滑降下，巴克萊資本、瑞信集團等華爾街投銀已開始裁汰員工。

過去4周來，計有10名分析師下修高盛第2季財測。高盛預定在7月19日公布財報。

高盛今年3月底止全球員工人數3萬5400人，較去年底減少300人。

高盛總部和最大的辦公室雖位於紐約曼哈頓下城區，但高盛未透露紐約當地的員工數。

高盛總裁和營運長寇恩2日向投資人表示，公司在中國、印度和巴西等地招募新血。他表示，高盛已在新加坡和班加羅爾擴大招募。

「紐約工作者調適與再訓法」，亦即WARN，從2009年2月1日生效。此法要求在紐約州擁有50名，或50名以上的民間雇主在關廠、大規模裁員、轉調或大幅削減工時前，提供的90天通知期。

另外，紐約美隆銀行也通知紐約州勞工局，該公司計畫裁汰124人，從7月1日起展開，至明年3月底止。
根據消息人士透露，瑞士第2大銀行瑞信集團也計畫裁汰旗下投銀事業超過600個職位，其中包括倫敦的100多個職位。瑞信已經通知員工。
---------------------------------------------

大摩慘賠

2011-06-30 工商時報 【記者林國賓／綜合外電報導】

彭博社周三報導，根據熟知內情的消息人士透露，摩根士丹利第2季操作利率衍生性商品失利，估計虧損金額高達好幾千萬美元，對於今年要衝刺固定收益交易市占率的大摩無疑是一大挫敗。

報導指出，由於交易資訊尚未公開，2名消息人士匿名爆料表示，大摩利率交易團隊已陸續就相關投資進行平倉，估計損失金額至少有好幾千萬美元。摩根士丹利公司女發言人狄拉妮拒絕發表評論。

消息人士指出，大摩交易員基本上是押注美國公債市場未來5年通膨預期會上揚，同時押未來30年通膨預期會下跌。這類所謂的平衡通膨率（breakeven rates）操作，主要是買進與放空國庫券與抗通膨國庫券（TIPS）。

操作大虧對於要衝刺固定收益部門業績的大摩來說是一大挫敗，去年大摩固定收益部門營收還不及美國高盛的一半水準，公司執行長高曼（James Gorman）今年2月公開宣示，提升固定收益部門績效是其今年的工作重點目標。

大摩利率交易團隊負責人為海登（Glenn Hadden），是公司1月時從高盛挖角而來。事實上，為了提升部門績效，大摩甚至還撤換固定收益交易部門負責人狄梅歐（Jack DiMaio），改派狄瑞特（Ken deRegt）負責操盤。
---------------------------------------------

大家應該是應需要現金自救以及為下半年的績效作準備吧...

另外，在北美地區，宏達電手機的市佔率已經確實對蘋果造成威脅。

宏達電蘋果 北美火拚

【經濟日報╱記者方巧文／台北報導】
2011.07.12 05:43 am

北美四大電信業者6月手機銷售成績出爐，蘋果與宏達電（2498）各領風騷，iPhone 4在AT&T、Verizon取得銷售冠軍；HTC EVO 3D與感動機則在Sprint、T-Mobile拿下第一。

值得注意的是，三星手機雖未擠進北美四大電信業者手機銷售榜首，但該品牌的4G手機打入業者銷售排行榜前三大，緊追蘋果與宏達電。由於iPhone銷量極佳，分析師預估，明年iPhone將首度達到破億支的規模。

北美最大電信業者Verizon銷售iPhone 4，上個月是今年連續第五個月拿下銷售冠軍，三星Charge 4G在第二季開賣後，6月連續第二個月擠下宏達電ThunderBolt 4G，奪下第二。而在AT&T銷售方面，手機銷售前三名依序為iPhone 4、iPhone 3GS與三星Infuse 4G。

至於Sprint與T-Mobile並未販售iPhone 4，銷售前三大的手機品牌由宏達電與三星拿下，其中以宏達電表現更佳，拿下這兩家電信業者銷售前三的兩個名次。

Canaccord Genuity分析師沃可里表示，iPhone需求穩健，蘋果將在智慧型手機市場維持主流地位，並帶動品牌獲利長期穩健成長。

沃可里預估，明年底iPhone在全球智慧型手機市占率將從2010年的16%下滑到15.2%，由於整體智慧手機市場規模持續放大，以15.2%的市占率換算，iPhone的銷量將相當於逾1億支。

沃可里預期，新版iPhone今年9月底上市後，將激勵品牌手機銷量，他將今年度iPhone的銷售量預估值由先前的7,550萬支上修到7,730萬支，明年銷量預估值也從9,400萬支上修到1.002億支。

沃可里認為，今年第一季蘋果iPhone的獲利約占整體手機產業的50%。

北美Q1智慧手機市占 宏達電贏蘋果

2011-07-04 工商時報 【記者吳筱雯／台北報導】

宏達電北美市場佔有率擊敗蘋果。宏達電產品長小寺康司日前指出，宏達電第1季在北美（美國與加拿大）市場以超過23％的市佔率、超越蘋果與RIM，成為智慧型手機冠軍。

新一代iPhone將在9月亮相，iPhone在北美市場第2季買氣可能進一步滑落，反觀宏達電銷售有機會持穩，也讓宏達電第2季在北美的市佔率仍有機會小幅超過蘋果。

據市調機構Gartner統計，宏達電今年第1季在美國智慧型手機市場銷售量超過RIM，但仍落後蘋果。不過，若將市場放大至美國與加拿大整個北美市場，宏達電、蘋果的市佔率冠軍爭奪戰，結果大不相同。

宏達電產品長小寺康司日前在日本對媒體簡報時，以市場調查機構Nielson數據說明，宏達電首季在北美智慧型手機市佔率超過23％，以約1個百分點領先蘋果，成為北美智慧手機銷售冠軍，宏達電第1季在北美的佔有率，也比去年第4季約20％提高不少。

宏達電Thunderbolt霹靂機、Inspire靈感機這些熱賣的4G產品，單月在美國市場都有20萬至30萬支的銷量，但都無法與iPhone單月銷售量動輒百萬支以上相提並論，然而，宏達電持續在北美市場擴大與電信服務業者合作搭配機海戰術，是宏達電終於在第1季市佔率超越蘋果的關鍵。

目前宏達電產品在美國4大電信服務業者VZW、AT&T、T-Mobile、Sprint都有銷售，甚至連美國區域性或中小型電信服務業者，如Cellular South、U.S. Cellular等，也看得到宏達電的身影。

加拿大3大電信服務業者Rogers、Bell、Telus中，只有Rogers沒跟宏達電做生意，相較下，蘋果iPhone就算在加拿大3大電信服務業者都有上市，但在美國4大電信服務業者，卻只有AT&T、VZW銷售iPhone，更別說是中小型或區域型業者。

隨著北美消費者預期新一代iPhone就快問世，即使AT&T早在年初就將前一代iPhone 3GS的兩年合約價調降至49美元，對刺激iPhone銷售量的幫助似乎有限，一般預料，第2季iPhone在北美地區的銷售量還有可能進一步下滑。相較之下，宏達電的霹靂機、靈感機在美國銷售不過3、4個月，就算沒有成長、銷售減幅也不至於超過蘋果，這也代表，第2季北美市佔率仍有機會小幅超越蘋果。
-------------------------------------

另外

HTC Touch (阿福機)於 2007年6月5日於歐洲首度發表
iPhone於2007年6月29上市
iPod Touch於2007年9月推出

iOS5將於今年秋天上線，不過在看過keynote介紹後發現許多功能已在HTC Sense上都看得到，那麼，到底是HTC抄襲Apple還是Apple抄襲HTC?

有JB iPhone的朋友應該有發現其實有許多破解軟體都是想把iPhone的鎖碼畫面與螢幕配置"改裝"成HTC的樣子。

綜合以上，當初宏達電還在做代工時股價便有1,200元的水準，現在宏達電是智慧型手機的主要供應商，品牌知名度高，營收也維持穩定的增長，目前上半年每股盈餘已有40元的水準( Q1: 18.38，Q2: 20.63)，下半年目前仍是看好，雖然有美債歐債的雜訊存在，但因此而讓出股王寶座...好像怪怪的。

個人認為未來宏達電的股價應該有突破台股多年前國泰所寫下的每股1,995元的歷史紀錄的機會。