新世紀的全年營收預估才不過15億元，晶電差不多2個月的營收便可超越，且新世紀的主要出貨對象為大陸市場，產品相對較低階價格勢必更差才是，實在搞不懂...
新世紀今日收盤價：84
晶電今日收盤架：60.3
個人認為晶電股價有被低估；新世紀的股價被過於高估...
金鼎證券
2008-07-01
訪談結論：
‧產業概況：
中國大陸白牌手機需求不振，連帶影響與中小尺寸面板相關的 LED 需求成長不如預期。上半年各廠均大幅擴增生產線，第三季旺季需求若不如預期，ASP 仍有下滑疑慮。
‧公司概況：
LED 市場今年第 1 季淡季不淡，第2 季旺季不旺，新世紀客戶群以戶外看板及燈飾業務為主，在手機側光源、NB 背光源等出貨比重較低，因此受到此波消費性電子產業需求不振帶來的衝擊較輕。
新世紀主要出貨對象是大陸市場，生產燈串、戶外看板等消費性產品為主，由於 wafer 部分多屬客製化產品，毛利率較高，與客戶間維持合作關係也較長。依客戶地區區分，大陸客戶比重約佔65-70％，台灣佔20％，日韓客戶佔10％。
5 月份營收為1. 27 億元，MoM +3.45%，續創歷史新高，6 月份雖有盤點因素，但因產能逐步開出，預估仍有機會創新高。今年新購置機台，上半年已擴充3台量產，Q4 再擴增2 台新機台。
評價建議：
預估新世紀全年營收為14.8 億元，YoY +42.17%，稅後盈餘3.95 億，稅後EPS 為5.68 元。近2 年因基期低，營收成長動能強，但基期墊高後就長期發展而言，恐面臨成長趨緩的瓶頸。自行研發的單晶粒白光 LED 為潛在明星產品，但亮度仍低，仍須技術提昇。建議PER 14X-17.6X區間操作。
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