外資看央行：現在阻升 保留明年升值空間

【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】
2009.11.20 02:47 pm

央行總裁彭淮南再度喊話，遏阻熱錢，新台幣連兩日急貶。

對於外資圈言，可由三大方向來看：一、台灣總體經濟面臨中期復甦，新台幣明年仍有升值壓力，因此央行這次出手只是短線調節，以控制長線匯率穩定；二、多數外資仍認為央行今年仍將維持寬鬆的貨幣政策，熱錢流竄在所難免；三、因台股漲多，不少外資轉為短線觀望，因此資金未投入台股，但也還沒有真正要大舉撤出的意思。

就台股狀況來看，外資分析師指出，兩岸金融MOU簽訂之後，外資圈對於台股態度轉為「短線獲利了結、長線仍看多」，也因此近期不少外資的態度轉為觀望，加上12月份外資開始放長假，基金經理人交易的動作減少，要待感恩節和聖誕節市場銷售數據出爐後再做判斷，也就是呈現不大買也不大賣的狀況，最好的例子就是今日摩根士丹利證券在亞股策略中將台股由加碼降至中立，但還沒有減碼的打算。

就總體經濟層面來看，瑞士銀行台灣區財富管理研究部主管蕭正義於10月份就曾經指出，新台幣快速升值對剛露出「綠芽」的出口數據勢必產生負面效果，因此央行才會不斷喊話，打擊投機客。

不過，美林證券根據過去出口數據走勢分析，台灣出口已經過V型反轉的最低點，並且反彈了一半，預期很快就會看到強勁的成長，年增率可望達到兩位數，也因此，台股反映景氣回春而強彈；相較之下，新台幣匯率卻仍在央行嚴密的控制之下，由於台灣出口已快速復甦，因此新台幣沒有貶值救出口的壓力，反倒是在人民幣升值的效應下，明年還有升值壓力，也就是說，央行現階段阻升應是為了保留明年度的升值空間。

此外，外資今年以來看好台股的重要原因之一，就是央行會維持低利環境，短期內不可能升息，也因此市場資金將持續充沛，有熱錢在台股竄在所難免。