西班牙 歐元下一個考驗

【經濟日報╱編譯莊雅婷／道瓊社馬德里二十五日電】
2010.02.26 09:18 am

希臘點燃了震撼整個歐元區的倒債危機，但西班牙卻能決定歐元的生死存亡。

西班牙是歐元區第四大經濟體，目前正面臨19%的高失業率、房市泡沫破裂、政府債台高築以及預算赤字擴大等衝擊。去年該國國內生產毛額（GDP）萎縮3.6%，預估今年可能進一步下滑，使西班牙陷入半世紀以來最久、最深衰退。

由於歐洲尚未擺脫歐元1999年問世以來最嚴重的金融風暴，西班牙和歐元的前景仍充滿問號。希臘爆發倒債危機後，市場恐慌氣氛迅速波及其他體質較弱的國家，連西班牙也無法倖免。不過，身為歐元區會員國卻使西班牙缺乏有效矯正經濟的方法。

西班牙不能藉貶值貨幣來提振出口和觀光收益，因為歐元的價值取決於更強大、更具競爭力的德國經濟；馬德里政府也無法降息或增加貨幣供給來刺激借貸和消費，因為歐洲央行才是決策者。

當然，西班牙能夠利用減稅和擴大公共支出的方式刺激經濟成長，但該國先前積極推出振興經濟方案，已讓去年預算赤字占GDP的比重飆到11.4%，未來還必須發行新債籌資。

美國企業研究院（AEI）學者拉克曼說：「西班牙是歐元最大的考驗。如果西班牙陷入大麻煩，歐元可能難以為繼…我的看法是，西班牙的麻煩很大。」德國和法國已承諾必要時馳援希臘。但如果替西班牙紓困，成本將高得令人咋舌。